君乐宝董事长魏立华获“乳业长青者”荣誉

近日，国际金价剧烈波动，投资者的(de)心情也仿佛坐上了过山车。

自4月22日(rì)突破历史高点3500美元/盎司后，国际金价(jīnjià)一路跌至3120美元/盎司附近。之后，国际金价又迎来反弹。

据央视财经报道，国际金价周一（5月26日）有所回落。纽商所6月黄金(huángjīn)期价全天(quántiān)在每盎司(měiàngsī)3330美元-3350美元之间波动，较前一交易日的收盘价小幅下跌。

另据新华财经5月(yuè)27日报道，欧洲(ōuzhōu)股市大幅走高，而国际金价(jīnjià)则小幅承压收跌。但金价整体强势并没有改变。截至今天（5月27日）亚洲交易时段(shíduàn)早盘，现货黄金继续围绕每盎司3330-3350美元区间震荡。

即便是见惯风浪的资深投资者(tóuzīzhě)，面对这一轮“黄金巨震”，也直呼“行情太(tài)刺激”。

为何金价在近期波动(bōdòng)异常剧烈？未来走势可能如何变化？潮新闻记者(xīnwénjìzhě)采访多位资深业内人士。

深圳水贝黄金批发市场。潮(cháo)新闻记者 吴越 摄（资料图）

“情绪跟着金价(jīnjià)起起落落”

今年3月，杭州00后小伙朱华(zhūhuá)（化名(huàmíng)）第一次开通了黄金投资(tóuzī)账户，购买了一笔积存金。但5月13日至(rìzhì)15日，三天时间，账户一下子从盈余3000多元到亏损6000多元。“忍痛清仓了，结果金价又连涨，我忍不住追加了投资。”朱华最近看到金价连续“翻红”，心里五味杂陈(wǔwèizáchén)。

朱华算了算，如果(rúguǒ)要把之前亏损的赚回来，至少要等积存金涨到810元/克。不过截至5月24日，他购买的积存金实时金价(jīnjià)停留在(zài)781.75元/克。

在新手黄金(jīn)投资者(tóuzīzhě)李默微（化名）的理财本上，红色、绿色数字分别代表着黄金投资盈亏金额。目前，她还有近40万元“套”在黄金投资里，没有回本。最近(zuìjìn)半个月，她的积存金账户一度(yídù)从盈利5万多元，变为亏损3万多元。

近期，在国际金价高点涌入的新手投资者，情况大多和(hé)李默微相似，“老是忍不住打开APP看(kàn)黄金价格，情绪跟着金价起起落落，感觉人(rén)都‘麻’了。”

当下(dāngxià)，投资者有迷茫，也有期待。潮新闻记者注意到，一些投资者开始对黄金投资产生“敬畏之心”，也有投资者仍持的博弈心态，“黄金投资波动(bōdòng)剧烈，是胆大者的游戏，并不适合普通(pǔtōng)投资者”……

社交(shèjiāo)平台小红书上，关于“金价”的讨论帖已近百万。当下，投资者(tóuzīzhě)热议的话题是：金价连续一周上涨，终点会在哪里？

多重因素(yīnsù)导致近期金价震荡

据新华财经5月27日报道，隔夜特朗普说将推迟对欧盟商品征收50%关税的消息改善了市场风险偏好(piānhǎo)，欧洲股市大幅走高(zǒugāo)，而国际金价则小幅(xiǎofú)承压收跌。但金价整体强势并没有改变。

截至5月27日亚洲交易时段早盘，现货黄金继续(jìxù)围绕每盎司(měiàngsī)3330-3350美元区间震荡。

深圳水贝黄金批发市场。潮新闻记者 吴越(wúyuè) 摄（资料图）

中国(zhōngguó)外汇投资研究院研究总监李钢向潮新闻记者分析，本轮上涨不同于2019年以避险为主导的行情，其背后是深层次国际金融(guójìjīnróng)秩序重构的映射(yìngshè)。本轮国际金价震荡，属于“过热修正”，走势形态符合黄金(huángjīn)常态调整规律。

“从本质看，本轮波动是多空(duōkōng)力量的结构性再平衡，部分持仓集中度较高的多头(duōtóu)资金选择减仓避险，同时空头借势放量打压，触发技术性抛售。”李钢表示(biǎoshì)。

李钢分析，从宏观结构来看(láikàn)，金价并未脱离“全球货币环境长期宽松+去美元化持续推进”这两个核心上涨逻辑，这也解释了为何黄金在短期(duǎnqī)调整后(hòu)很快恢复上涨动能。

黄金(huángjīn)投资机构创始人、从业17年的黄金分析师吕超对金价继续上涨持有乐观态度。他分析，目前国际金价处于高位震荡区间(qūjiān)。下方(xiàfāng)位置2900—3200美元/盎司(àngsī)，是一个(yígè)比较重要的支撑区间；而从上方压力位来看，3500美元/盎司是一个比较关键的阻力位。金价在这一区间内震荡，说明市场多空双方(shuāngfāng)的力量相对均衡，但整体趋势依然是向上的。

黄金投资避免情绪化操作(cāozuò)

有分析指出，从周期视角看，黄金价格正处于结构性多头(duōtóu)周期的中段，其走势(zǒushì)将表现为高位宽幅震荡中的重心上移。李钢也认同这一观点，“黄金长期(chángqī)价值重心上移过程中必然伴随波动，价格回落反而提供了低位建仓的良机(liángjī)。”

李钢将目前的国际金价比作“爬坡”。他认为(rènwéi)，“当前，国际金价处于二次攀升中的‘中腰部区域’——尚未进入最终泡沫区，也(yě)已经脱离(tuōlí)低估值区间。”

李钢分析，2025年，国际金价能否突破4月22日创下的历史新高3550美元/盎司，需视全球实际(shíjì)利率走势、美联储降息路径落实程度、以及(yǐjí)地缘政治风险溢价是否进一步抬升(táishēng)而定。从定量模型看，若美国核心(héxīn)PCE（衡量美国民间消费通胀的关键指标）低于2%且联储年内降息两次以上，国际金价可能再次(zàicì)刷新历史新高。

世界黄金(huángjīn)协会中国区研究部负责人贾舒畅近日表示，鼓励投资者从更战略(zhànlüè)性、长期的视角，将黄金看作一项可以提供长期回报率，帮助降低(jiàngdī)组合波动率，在国际股市(gǔshì)动荡之际提供安全(ānquán)缓冲并且具有极高流动性的战略资产进行配置。“对个人投资者与机构(jīgòu)投资者而言，5%-10%的黄金配置可以令一个典型的60/40股债组合的风险降低，收益抬升。”同时他也提醒，近期金价双向波动加剧(jiājù)，风险加大，建议投资者更加谨慎。

李钢认为，年轻投(tóu)资者通过积存金、黄金ETF、实物黄金等参与黄金市场，体现了资产安全意识的觉醒。但是应明确，黄金投资逻辑是“抗周期”和“保值型(xíng)”，并不适合短线交易逻辑。建议采取“定投+周期评估”的方式，将黄金视为5年期以上(yǐshàng)的资产配置工具，而非短期套利手段，从而避免情绪化操作(cāozuò)导致的高(gāo)买低卖。

来源：潮新闻记者 吴越(wúyuè)、央视财经